NOTA SOBRE OS ÍNDICES DO 2º TRIMESTRE DE 2025 DA PETROBRÁS

Nesta nota, analisamos os dados da Petrobrás relativos ao seu último relatório trimestral
(2º trimestre de 2025). Antes de adentrarmos nos tópicos específicos que caracterizam esse
documento, é necessário apresentar uma visão geral da empresa com base nos dados anuais
acumulados entre 2017 e 2024. Tal abordagem é fundamental para situar as oscilações recentes de
seus resultados dentro do contexto mais amplo inaugurado pela forte escalada dos preços das
commodities a partir da pandemia de COVID-19 em 2020 e, posteriormente, pela eclosão da
guerra entre Rússia e Ucrânia — eventos que reconfiguraram a estrutura global de custos,
demanda e rentabilidade no setor energético.

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